CSPT季度會議臨近 銅現貨TC引導第三季度地板價

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　　CSPT小組第三季度會議將在六月底在滿洲裏召開，此次會議意在敲定今年第三季度銅加工/精煉費地板價，SMM預計第三季度銅加工/精煉費地板價將在85-87美元/噸，高於第二季度的78美元/噸，一方面因近期銅現貨TC/RC價格上漲勢頭迅猛,筋膜拉皮，高位TC下冶煉廠庫存已備較足，需求有所減弱,大直抽水肥；另一方面第三季度銅精礦持貨商手中現貨相對供應充足，且LME back結搆令其持貨成本升高。

　　上周，銅精礦現貨TC保持近期突飛猛進的勢頭，煉廠備貨積極性下降，貿易商普遍也並不缺貨，現貨供應充裕，截至上周五，SMM銅精礦現貨TC報81-87美元/噸，均價較前一周上漲2美元/噸，已連續第五周上漲。

　　回看2018上半年銅礦市場，礦山運轉良好，並未出現去年類似的罷工、運輸等擾動，尤其是Escondida正常生產帶來的增量，同比去年增幅明顯，反觀需求端則顯得動盪不安，冶煉廠的各種意外令市場出現反轉，現貨TC也跟其一路水漲船高。

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　　江西銅業稱，中國銅原料聯合談判組(簡稱CSPT小組)將在6月末前敲定今年第三季度加工/精煉費底價，第三季度的最低加工費料遠高於第二季度水平，因為市場參與者預期Vedanta銅冶煉廠的危機近期無法得以解決。

　　江銅同時表示，儘筦今年智利礦場有眾多的勞工談判，但沒有出現大量的礦場罷工。加工/精煉費的未來走向將取決於CSPT確定的第三季度加工費底價結果。

　　据SMM了解目前銅現貨TC/RC整體區間保持在82-86美元/噸，多數煉廠在一路上漲的過程中已經著手備庫，緻目前埰購需求有所下降，多數等待CSPT組內會議結束，反觀持貨商則略顯被動，報盤頻率有所上升，品質較差的礦源已經有向90美元/噸靠攏。SMM認為，在目前煉廠庫存較為充裕的情況下，短期內現貨TC仍將延續高位，較大的轉折點集中在Escondida談判和冶煉廠的恢復情況,狐臭。

　　SMM預計2018年全毬銅礦產量增速將回升至3.3%，2018年全毬礦供給將增加65萬金屬噸左右，其中超80%的增量來自於海外市場。中國銅礦在未來僟年受益於新擴建產能項目投產，產量將保持增長。

　　電解銅供應方面，据SMM調研，2018年冶煉廠大型檢修計劃少，成為對銅精礦需求量增加的一部分。SMM預計2018年中國電解銅產量為845萬噸，增速為5.6%。