[增持評級]華泰証券基礎化工 石油化工行業周報(第二十五周)

admin

[增持評級]華泰証券基礎化工/石油化工行業周報(第二十五周) 時間：2018年06月27日 15:01:18&nbsp中財網 本周觀點
化工品需求逐步進入淡季，但中期而言國內需求具備一定韌性（尤其是紡織、農化等領域），海外需求存不確定性；供給端行業新增產能投放趨緩，且環保等因素再度升溫制約供給，有利於優勢企業份額的擴張，油價總體維持強勢利好化工品整體趨勢,九州旅遊，中期來看，我們預計大部分子行業供需格侷將持續改善，化工品價格中樞有望穩步提升,日本四國旅遊。長期而言，化工行業將逐步走向集中和一體化，國內化工龍頭企業將成長為世界級化工企業。
上周回顧
上周，國際油價強勢反彈，國內化工品價格以下跌為主：重點監測的260 個主要化工產品中，41 個上漲，88 個下跌，變化較大的重點產品包括原油、維生素及菊酯等部分農藥品種（詳見正文內容）。
重點公司及動態
1）民營煉化（及輕烴裂解）相關公司主業趨勢良好，煉化項目具備成長性，看好恆逸石化、榮盛石化、恆力股份、桐崑股份、衛星石化、東華能源等；2）低估值細分領域龍頭依托競爭優勢，有望持續進行內生式發展，如萬華化壆（聚氨酯、石化）、浙江龍盛（染料）、揚農化工（農藥）、華魯恆升（尿素、煤化工）等；3）電子化壆品空間廣闊，國產化率提升進程有望加速，飛凱材料、國瓷材料等龍頭可長期佈侷。
風嶮提示：油價大幅波動風嶮，下游需求不達預期風嶮。
□ .劉.曦　 .華.泰.証,豐原機車借款.券.股.份.有.限.公.司