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標題: 光大期貨:8月5日能源化工日報 [打印本頁]

作者: admin 時間: 2024-9-27 17:01
標題: 光大期貨:8月5日能源化工日報
原油：多重身分扰动，油價周内大幅颠簸

一、宏觀和地缘方面：本周中东地缘場面地步再度趋紧，上周末以色列與黎巴嫩冲突激化；哈马斯本地時候31日颁發声明，称其政治局带领人哈尼亚在伊朗首都德黑兰遇袭身亡；随後据美媒報导，伊朗带领人命令對以色列策动直接攻击。受此影响，油價呈現强势反弹。宏觀方面，海外阑珊预期仍然影响大宗商品需求远景。美联储7月31日竣事為期两天的貨泉政策集會，颁布發表将联邦基金利率方针區間保持在5.25%至5.5%之間稳定。美联储同時暗示，若是抗击通貨膨胀继续获得想要的希望，美联储可能會在本年9月集會上颁布發表降息。

二、供给方面：Bloomberg口径数据显示，波斯湾7個國度7月的煤油出口為1564万桶/日，環比增长47万桶，同比降低1.46%。委内瑞拉7月出口45万桶/日，環比削減10万桶；伊朗7月出口159万桶/日，環比持平。别的，OPEC+在本周的JMMC集會上暗示，煤油供给不會產生變革，将對峙下季度起頭渐渐開释產量的開端規劃，但同時也重申志愿減產的渐渐取缔可能會暂停或逆轉。美國方面，高盛估计美國重要產油盆地本年的產量将放缓，但仍将占OPEC之外地域煤油產量增加的60%；估计二叠纪盆地的產量年均增速将從52万桶降至34万桶/日；估计2024年美國的整體產量增速将從100万桶降至50万桶/日。

三、需乞降库存方面：据隆眾資讯统计，本年1-7月亚洲炼廠產能鼻炎膏,操纵率广泛低迷，中國均值较客岁同期下跌2.05個百分點，均創下近几年来的新低。据金联創动工率计较公式显示，對天下地炼59家炼廠装配统计，截止到8月1日，天下地炼动工率為62.65%，较上周跌0.39個百分點。中國需求疲软也是近期市場延续存眷的重點。海外方面，库存和需求表示较好，本周EIA和API美國贸易原油库存继续超预期降低，持续五周大幅去库，同時汽油库存也继续降低，柴油库存小幅增长，截止7月26日當周，美國贸易原油库存较一周前削減344万桶，美國汽油库存较一周前削減367万桶，炼廠动工率也持续附近回落，本周原油出口有比力较着增长。此外美國能源部暗示，已敲定為计谋储蓄采辦465万桶原油的合同。

四、计谋概念：近期总體原油市場遭到宏觀和地缘的身分影响较着，前两周海外宏觀的轉向给油價带来必定施压，Brent和WTI一度跌至78和75美元/桶四周，可是原油市場总體根基面實在仍是相對于比力康健的。在當前根基面相對于稳健的布景之下，咱們認為短時間油價或保持高位震动，不外中期来看必要存眷中國需求远景的潜伏担心。

燃料油：短時間高硫根基面仍将强于低硫

一、供给方面：据金联創统计数据显示，2024年上半年中國炼廠保税低硫船燃產量為780.03万吨，同比增加7.04%。上半年低硫船燃出產及出口的效益稍有好轉，炼廠出產踊跃性稍有提振。别的，上半年低硫燃料油配额下放量增长，也對总體產量有所支持。截至8月1日當周，新加坡燃料油库存錄得1955.5万桶，環比前一周益智拼裝玩具,削減30万桶（1.51%）；富查伊拉燃料油库存錄得970.2万桶，環比前一周增长28.7万桶（3.05%）。

二、需求方面：将来几周新加坡下流船燃需求仍较為低迷，且新加坡船埠交貨和送到交付的低硫燃料油的利润都有所收窄；8月季候性發電需求仍存，對高硫燃料油市場仍有支持。别的，直馏燃料油的需求杰出。

三、本錢方面：本周EIA和API美國贸易原油库存继续超预期降低，持续五周大幅去库，同時汽油库存也继续降低，柴油库存小幅增长，炼廠动工率也持续附近回落，此外本周原油出口有比力较着增长。近期总體原油市場遭到宏觀和地缘的身分影响较着，前两周海外宏觀的轉向给油價带来必定施压，Brent和WTI一度跌至78和75美元/桶四周，可是原油市場总體根基面實在仍是相對于比力康健的。别的，本周中东地缘場面地步再度趋紧，哈马斯本地時候31日颁發声明，称其政治局带领人哈尼亚在伊朗首都德黑兰遇袭身亡；随後据美媒報导，伊朗带领人命令對以色列策动直接攻击。受此影响，油價呈現强势反弹。在當前根基面相對于稳健的布景之下，咱們認為短時間油價或保持高位震动，不外中期来看必要存眷中國需求远景的潜伏担心。

四、计谋概念：本周，國際油價总體显現先跌後涨走势，新加坡燃料油代價则震动下跌。低硫方面，8月新加坡低硫燃料油供给量估计呈現增加，因為工具價差走扩，来自西半球的套利船貨流入量或将继续增长。别的，新加坡還将從科威特的Al-Zour炼廠和尼日利亚丹格特炼廠得到更多供给。高硫方面，非制裁油品供给有限，季候性發電需求仍存，而近来對俄罗斯圖阿普谢炼廠的攻击估计也将在短時間内限定其對亚洲的出口。估计8月在中东和南亚的夏日發電岑岭期内，高硫根基面仍将强于低硫，在當前油價颠簸较大布景之下，FU和LU绝對代價或跟從油價颠簸。

沥青：需求继续好轉，代價小幅上行

一、供给方面：百川盈孚對海内85家重要沥青廠统计，本周海内沥青廠装配总动工率為28.79%，環比上升1.05%。据百川盈孚最新统计，1-8月海内炼沥青总產量估计在1694万吨摆布，同比削減339万，降幅為17%；8月海内炼廠沥青总排產量估计在209万吨摆布，環比7月排產規劃削減2万吨摆布，環比下跌1%，同比将削減111万吨摆布，同比下跌35%。在當前利润低迷的布景之下，8月份供给方面总體保持降低趋向。

二、需求方面：今朝北方地域降雨仍较多，多地施工受阻；南邊地域总體資本供给量仍偏少，同時跟着降雨竣事，部門項目赶工支持社會库损耗。百川盈孚對海内92家重要沥青社會库统计，本周社會库存率為40.26%，環比降低0.62%；本周海内炼廠沥青总库存程度為45.76%，環比上升1.33%。据隆眾資讯统计，海内沥青54家企業廠家样本出貨量共37.7万吨，環比增长1.4%；8月总體需求增长，海内沥青总需求量估计增长4.2%摆布。

三、本錢方面：本周EIA和API美國贸易原油库存继续超预期降低，持续五周大幅去库，同時汽油库存也继续降低，柴油库存小幅增长，炼廠动工率也持续附近回落，此外本周原油出口有比力较着增长。近期总體原油市場遭到宏觀和地缘的身分影响较着，前两周海外宏觀的轉向给油價带来必定施压，Brent和WTI一度跌至78和75美元/桶四周，可是原油市場总體根基面實在仍是相對于比力康健的。别的，本周中东地缘場面地步再度趋紧，哈马斯本地時候31日颁發声明，称其政治局带领人哈尼亚在伊朗首都德黑兰遇袭身亡；随後据美媒報导，伊朗带领人命令對以色列策动直接攻击。受此影响，油價呈現强势反弹。在當前根基面相對于稳健的布景之下，咱們認為短時間油價或保持高位震动，不外中期来看必要存眷中國需求远景的潜伏担心。

四、计谋概念：在本周油價的下跌進程中，沥青期貨代價总體相匹敌跌，重要因為本身根基面有邊際好轉。近期跟着南邊地域降雨气候的竣事，下流施工已终端需求有所好轉，沥青廠家出貨量也邊際回升，同時供给仍然保持低位。在供给低位，需求環比上升的布景之下，沥青代價总體重心有望進一步上行。

橡胶：重卡销量同環比走弱，橡胶需求预期利好

一、供應端，國表里主產區處于旺產季。海南產區出產每日增量，國营廠制浓乳胶水收购代價参考在13400元/吨，周環比下跌300元/吨；制全乳胶水收购代價参考為13100元/吨，较上期下跌300元/吨。當前西雙版玄關門設計,纳正值雨季，版纳地域胶水收购代價参考13000-13200元/吨，周環比下跌200元/吨。泰國產區原料胶水代價先跌後涨。本周泰國多地降雨仿照照旧偏多，导致原料出產仍未有较着放量，本周烟胶片均價72.71泰铢/千克，较上期上涨4.27%；胶水均價63.13泰铢/千克，较上期下跌1.17%；杯胶均價53.58泰铢/千克，较上期上涨0.21%。印尼上半年自然橡胶、夹杂胶合计出口77.3万吨，同比降18%；合计出口到中國6万吨，同比降58%。

二、需求端，《關于加力@支%k2JGo%撑大范%38729%围@装备更新和消费品以旧换新的若干辦法》加大了装备更新支撑力度，提高汽車報废更新补助尺度。本辦法有益于促成老旧柴油貨車的集中镌汰，并刺激新車市場的采辦，最受益的產物品種是柴油重卡和新能源重卡，而且可以或许提高資金利用的踊跃性，使得需求在年内获得開释。2024年7月份，我國重卡市場贩賣约5.9万辆摆布（批發口径，包括出口和新能源），環比6月份降低17%，比上年同期的6.13万辆下滑4%，削減了约2000辆。累计来看，2024年1-7月，我國重卡市場贩賣各種車型约56.34万辆，比上年同期上涨2%，净增长近1.4万辆，累计增速较1-6月進一步缩窄。政策支撑的加大有望在金九銀十對重卡销量構成支持。本周山东轮胎企業全钢胎动工负荷為56.43%，较上周走高2.42個百分點，较客岁同期走低2.15個百分點。本周海内轮胎企業半钢胎动工负荷為78.86%，较上周走高0.04個百分點，较客岁同期走高6.73個百分點。

三、库存：本周橡胶社會库存去库轉小幅累库。截至7月26日當周，青島地域自然橡胶一般商業库库存為27.47万吨，较上期削減0.11万吨，降幅0.40%。截至7月19日當周，自然橡胶青島保税戋戋内库存為7.39万吨，较上期削減了0.12万吨，降幅1.60%。合计库存34.86万吨，较上期削減0.23万吨。截止08-02，天胶仓单22.39万吨，周環比增长1220清肺潤喉,吨。買賣所总库存24.3578万吨，周環比增长4346吨。截止08-02，20号胶仓单14.1019万吨，周環比降低2016吨。買賣所总库存15.5936万吨，周環比降低3429吨。截至2024年7月28日，中國自然橡胶社會库存121.4万吨，较上期增长0.39万吨，增幅0.32%。中國深色胶社會总库存為72.58万吨，较上期增长0.2%。中國淡色胶社會总库存為48.8万吨，较上期增长0.5%。

四、总體来看，原料代價坚挺，橡胶供给仍需察看旺產季產量邊際增加環境，整體產量以增加為主。下流海内需求季候性淡季，需求动力不足，动工回调下轮胎库存呈現鬆动，7月重卡数据環同比再度下滑，但政策與資金支撑力度加大，市場對付需求预期轉向，年内汽車報销與消费落地速率加速，對付橡胶需求存在利好。短時間来看，原料代價坚挺，供给增长，需求预期利好增长，橡胶期貨代價存在支持，存眷產區气候與收储动静面影响。

聚酯：油價颠簸激烈，聚酯品種跟從本錢震动

一、本周PX代價跌後反弹，重返1000美元/吨。至周五绝對代價環比上涨0.7%至1005美元/吨CFR。本周PTA代價跌後反弹，現貨周均價在5781元/吨，環比下跌0.9%。本周乙二醇代價重心小幅抬升，周四盘面高位坚挺，現貨成交中4770-4780元/吨四周，周五盘面再次回落收拾。

二、供應端，本周PTA装配變更较少，PTA负荷周環比保持在79.7%。乙二醇装配方面，本周红四方泊車檢验，阳煤姑且泊車，山西美锦因故降负。8月来看，河南永城2套装配8月均有檢验規劃，河南濮阳也有重启規劃，但详细時候均未明白。截至8月1日，中國大陸地域乙二醇总體动工负荷在63.35%（環比上期降低1.07%），此中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇动工负荷在60.27%（環比上期降低7.9%）。

收支口：韩國出口至中國PX量環比大幅增长。韩國7月1-31日PX出口总量约43.4万吨（6月27.5万吨，57.8%），此中出口至中國大陸32.7万吨（17.4万吨，87.9%），出口至中國台灣4.6万吨（8.1万吨，-43.2%），出口至美國6.1万吨（2.1万吨，190.5%）。

三、需求端，本周短纤装配近期減產有所增多，包含福建、江苏、浙江等地域。海内大陸地域聚酯负荷周環比降低．07%在85.7%四周。淡季下定单不足，聚酯工場產物库存较高，下流加弹、織造、印染開機率也偏弱，江浙加弹综合动工在78%，江浙織機综合动工在64%，江浙印染综合动工在69%。

四、总體来看，原油代價本周走势升沉，後半周油價大幅回落，能化品種跟從原料代價回落较着。今朝PTA总體动工负荷高位，短時間颁布的檢验規劃较少，後续动工保持高位的可能性较大。乙二醇供给来看，煤制乙二醇8月颁布的檢验規劃增长，估计海内煤制和油制乙二醇8月檢验量在25万吨摆布，但中心存在未颁布详细時候的装配，月度丧失量有待继续察看。乙二醇口岸库存继续去库，截止7.29華东主港地域MEG口岸库存约59.3万吨四周，環比上期降低4.2万吨，台風影响減退，口岸發貨量回升较着。下流聚酯装配減產規劃仍在继续，聚酯负荷回落，终端定单渐渐启动，但市場空气相對于淡漠。短時間乙二醇根基面好過PTA，代價底部支持相對于坚挺，存眷需求疲弱拖累傳导至上遊和本錢端油價大幅颠簸的影响。

聚烯烃：國表里政策频出，邻近换月颠簸加大

一、本周聚烯烃宽幅震动，截止周四夜盘PE主力合约收盘價下跌25元/吨，PP主力合约收盘價上涨41元/吨。

二、供给端，PE方面周内扬子巴斯夫、中天合創、榆林石化、中科炼化、独山子石化、神華新疆等装配重启，致使本周產能操纵率相较上周期有所增加，下周宁夏宝丰、广东石化等檢验装配重启，海内供给显現增长预期。PP方面周内东明石化、神華新疆等装配重启，使得聚丙烯均匀產能操纵率上升，下周宁夏宝丰三線、上海石化(600688)三線等装配規劃于下周重启，檢验丧失量估计延续降低。

三、需求端，PE方面棚膜需求将逐步進入储蓄阶段，企業定单起頭回升，PP方面需求较為疲软，固然塑编动工较上周無變革，但整定单呈現環比下滑，同時其他下流动工也有所降低。

四、库存端，PE方面由于市場代價延续降低，同時农膜需求回暖，下流工場逢低补库，以是库存轉移较為顺畅，炼廠库存環比低落4%，下周供给预期增长，需求迟钝規复，炼廠库存或小幅增长。PP方面邻近月末，商業商為完成規劃量自动拿貨，出產企業踊跃降库，库存去化较為较着，下周因為前期多套泊車装配有重启規劃，且新增規劃檢验装配较少，供给量或将增长，是以估计下周出產企業库存上涨。

五、综合来看，供给端跟着装配复產增长，產量有上升预期，需求方面PE遭到棚膜支持，而PP下流今朝来看没有亮眼表示，下流拿貨意愿可能有所削弱，從根基面来看，聚烯烃没有较着驱动，斟酌到近期市場情感波受政策影响而且邻近换月颠簸较大，建议期待市場標的目的简直定。

PVC：市場订價在實際和预期之間變化，颠簸加大

一、供给：聚氯乙烯企業动工率環比降低0.18%至73.20%，此中電石法动工率環比上升0.81%至76.31%，乙烯法动工率環比降低3.41%至64.31%；装配檢验丧失量環比上升0.50%至15.57万吨；总產量環比降低0.18%至42.52万吨，此中電石法產量環比上升0.81%至32.84万吨，乙烯法產量環比降低3.41%至9.68万吨。

二、需求：下流企業动工率環比降低0.87%至51.51%，此中管材动工率環比降低0.68%至46.56%，型材动工率環比降低1.67%至45.29%；產销率環比降低0.05%至130.11%。

三、库存：上遊企業库存環比上升5.18%至29.05万吨，此中電石法企業库存環比上升2.20%至21.77万吨，乙烯法企業库存環比上升15.19%至7.28万吨；社會库存環比降低0.82%至59.32万吨。

四、原料：动力煤代價環比上升0.00%至850.00元/吨，電石代價環比降低3.05%至2540.00元/吨，石脑油代價環比降低0.49%至8299.00元/吨，甲醇代價環比降低0.53%至2497.00元/吨。

五、总结：供给端，固然乙烯法利润欠好致使產量下滑，但後续電石法炼廠陸续复產，產量照旧有增长预期；需求端，房地產市場表示较弱之下，下流管材和型材动工率呈現下滑，需求規复還待進一步确認。综合来看，後续炼廠產能陸续回归，供给压力将有所增长，若需求没有跟進，炼廠累库压力将進一步加大，同時社會库存在高位的環境下，PVC代價依然承压，可是近期國表里不管是政策，仍是数据均有预期以外的變更，期貨代價颠簸加大，是以在市場订價在预期和實際之間轉换的阶段，建议投資者以节制危害為主。

甲醇：後续供给回归较快，存眷沿海MTO复產環境

一、本周甲醇震动下跌，截止周四夜盘力合约收盘價下跌18元/吨。

二、供给端，海内方面周内多套装配重启，固然中煤鄂尔多斯(600295)、新疆新業、新乡中新、云南解扮装置檢验，產量照旧回升，下周久泰托县200、山西长青60等装配重启，估计海内供给照旧显現增长走势。

三、需求方面，本周中天合創一期、二期和宁夏企業三期装配規复重启，烯烃行業动工陸续晋升，下周神華新疆烯烃装配预期重启，其他装配运行不乱，动工率继续晋升。

四、库存端，内處所面，下流需求偏弱下，部門商富麗卡扣超耐磨地板,業商提貨放缓，出產企業挺價贩賣，而買盘以张望為主，致使企業待發定单量大幅削減，企業库存小幅上涨。口岸方面，卸貨速率遭到台風气候影响，卸貨总量欠安，口岸小幅去库。下周，内地库存估计增长，主如果受供给規复影响，口岸方面到港量有所低落，但东部重要MTO装配也未全開，估计库存小幅颠簸。

四、综合来看，根基面方面供强需弱或将继续，上行压力相對于较大，但近期商品市場團體反弹动員甲醇走强，今朝来看情感有所降温，但標的目的尚不明白，後续重點存眷沿海MTO装配复產規劃。

纯碱：當下驱动有限但後市仍存反弹契機美容養顏保健食品,

本周纯碱期貨代價宽幅震动，截至周五收盘，主力09合约收盘報價1813元/吨，周度跌幅3%。現貨市場重心不竭下移，本周沙河地域重碱送到報價1900元/吨，较上周降低50元/吨。商業商環节前半周重碱主流送到報價1700~1750元/吨，後半周情感好轉，重碱主流送到報價重心晋升至1750~1800元/吨區間。

固然今朝仍處于季候性檢验期，但纯碱供给程度近期较着晋升。因為7月檢验企業数目较少，行業出產程度、產量晋升至高位。隆眾数据显示，本周纯碱行業动工率90.63%，周環比晋升1.62個百分點；纯碱周度產量75.56万吨，周環比晋升1.82%，當前纯碱周度產量已到达汗青高位，供给压力延续凸显。下周及8月後期仍有部門企業存在檢验規劃，估计纯碱供给将再次小幅降低。必要注重的是本次檢验力度相對于分離，對纯碱供给現實影响水平有待察看。

纯碱需求较着走弱。一方面，重碱下流浮法玻璃、光伏玻璃近期產線放水冷修征象较多，對重碱刚需损耗量较着削減。隆眾数据显示，本周浮法玻璃在產日熔量降至16.97万吨，光伏玻璃在產日熔量降至11.07万吨，两者合计降幅到达3290吨/天，致使纯碱日耗降低约658吨/天。另外一方面，受市場情感总體偏弱影响，除下流原料库存偏低企業存在补库预期外，其余采购情感照旧受限。後期下流行業仍有產線冷修预期，纯碱需求端暂無较着支持。

纯碱財產链库存继续积累。隆眾数据显示，本周纯碱企業库存107.48万吨，周環比增幅到达9.02%。且當前库存已到达近几年最高位，企業貨源压力不竭晋升。此外，中遊库存也在同步积累，本周社會環节库存量晋升约1.8万吨摆布。好的方面在于下流库存量在渐渐降低。隆眾数据显示，本周下流50%浮法玻璃企業原料纯碱库存天数降至16.41天摆布，為尔後下流原料补库供给想象空間。

总體来看，本周纯碱市場情感略有和缓。期貨盘面跌至氨碱法本錢四周止跌，但趋向性上涨仍需更多驱动支持。後期市場驱动一是在于碱廠檢验带来的供應降低，二是在于低库存下流對原料采购需求開释，三是在空頭趋向下主力合约移仓换月可能會带来阶段性上行契機。估计纯碱期貨代價趋向上仍以宽幅震动為主，阶段性反弹可期，存眷供给變革幅度、期貨市場仓位變革環境。

尿素：市場驱动有限，存眷动静面影响

本周尿素期貨代價低位延续反弹，截至周五收盘，主力09合约報2086元/吨，周度涨幅4.35%。現貨市場同步上调，截至8月2日山东地域市場代價2150元/吨，河南地域市場代價2170元/吨，两者别離较上周五晋升20元/吨、30元/吨。

供给来看，此前市場對尿素出產程度及產量快速晋升的预期失。受高温气候影响，尿素装配运行不乱性降低，日產量也降至18万吨如下颠簸。隆眾数据显示，本周尿素行業动工率79.80%，周環比降低2.69個百分點。8月2日尿平日產量17.78万吨，较上周五的17.93万吨降低0.84%。7月份安徽、河南均有新增產能投產且出已產物，後期尿素供给仍有增量预期，但需存眷装配妨碍、短停對新增產能的抵消感化。

8月以後农業需求進入傳统淡季周期，但此前受气候影响大田作物追肥周期略有拉长。本周追肥渐渐扫尾，但跟着市場情感好轉，現貨成交较着晋升，动員期、現市場同步反弹。工業下流复合肥行業出產程度進入季候性晋升周期，本周對原料采购踊跃性也略有晋升。但斟酌到其制品需求一样偏弱，复合肥廠為控库存压力，动工晋升幅度有限。隆眾数据显示，本周复合肥行業动工率38.46%，周環比晋升3.78個百分點。三聚氰胺行業动工率65.78%，周環比降低4.13個百分點。尿素下流各板块出產程度此消彼长，對尿素损耗量总體有限。後期农業需求淡季将拖累消费总體程度，工業下流复合肥行業动工虽有晋升预期但難以支持需求端全数用量。

市場利好方面在于本周企業库存去化较着。前期尿素代價跌幅较大以後到达中下流生理预期，現貨低價成交好轉给市場带来托底效應。成交放量、廠家定单增长等一系列踊跃效應接連產生，动員库存去化较着。隆眾数据显示，本周尿素企業库存31.87万吨，周環比降低8.16%，但同比增幅仍高达96.73%。依照季候性纪律，8月中上旬企業库存仍将低位盘桓，中下旬以後企業将進入累库通道。口岸库存本周14.6万吨，周環比增幅18.7%。本周市場關于出口动静屡屡傳出，但在详细環境落實以前仍建议谨严對待。

总體来看，本周大情况和尿素根基面都较以前有较着好轉，情感修复布景下再共同供给晋升预期失、库存大幅去化、現貨成交晋升等多種根基面身分，尿素期、現代價多日上涨。必要注重的是，代價延续上涨後中下流追高生理逐步走弱，且受制于需求淡季，高成交的延续水平有待進一步验證。是以，此番行情建议以阶段性反弹看待，更强驱动呈現之前延续上涨可能性有限。估计下周尿素期貨代價继续以宽幅震动思绪看待，存眷中下流對涨價的接管水平、新增產能落地環境和現貨成交的延续環境。

玻璃：供需抵牾有待化解，期價底部震动

本周玻璃期貨代價底部宽幅颠簸，主力09合约收盘報價1371元/吨，周度跌幅2.9%。現貨市場延续走弱，截至周五海内浮法玻璃市場均價1433元/吨，较上周五的1443元/吨下跌0.69%。

近期行業存在產線冷修環境，玻璃供给略有降低，但當前绝對程度仍處于近几年次高位。隆眾数据显示，本周玻璃行業在產日熔量16.97万吨/天，较上周降低0.35%。

近期玻璃库存延续积累，且當前库存已靠近近几年的高點。隆眾数据显示，本周玻璃企業库存6909万重箱，较上周增长2.98%，同比增幅51.13%。

需求偏弱還是限定玻璃代價及走势的焦點身分。一方面，下流深加工行業谋劃压力凸显、定单量欠佳，影响對玻璃原片的采购及损耗。本周下流深加工定单天数继续降低3%摆布，且较往年同期偏低43.93%。另外一方面，终端地產需求不振，按捺玻璃长周期需求。6月海内商品房相干数据均显現同比负增加，此中衡宇完工面积同比降幅21.8%。斟酌到金九銀十旺季仍有必定采购预期，特别是中秋、十一假期以前中下流补库可能會成為中期玻璃市場的起色之一。

在玻璃代價延续下行中，除個體原料代價偏低的工藝另有少许利润外，今朝自然气制玻璃周全吃亏，煤制气玻璃也靠近本錢線，後期玻璃本錢支持效應或逐步表現。若行業吃亏水平不竭扩展，则玻璃產線冷修预期也将不竭增强。近期規劃外停產征象频出，後期玻璃產線是不是會進入大面积冷修阶段，是減缓當前供需抵牾的重要身分，也是中期角度玻璃市場的起色之二。只是當前檢验量尚不足以改變市場颓势。

总體来看，在行業呈現產線大面积冷修之前，玻璃供需抵牾難有较着減缓。本周玻璃期、現市場情感略有好轉，一方面在于盘面延续下破年度低點後存在修复契機，另外一方面在于玻璃期價跟從玄色系反弹，但後续延续性有待验證。估计短時間玻璃期貨代價保持底部震动款式，存眷產線冷修幅度、中下流补库力度。

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