admin 發表於 2018-6-27 17:28:03

[增持評級]華泰証券基礎化工 石油化工行業周報(第二十五周)

[增持評級]華泰証券基礎化工/石油化工行業周報(第二十五周) 時間:2018年06月27日 15:01:18&nbsp中財網 本周觀點
化工品需求逐步進入淡季,但中期而言國內需求具備一定韌性(尤其是紡織、農化等領域),海外需求存不確定性;供給端行業新增產能投放趨緩,且環保等因素再度升溫制約供給,有利於優勢企業份額的擴張,油價總體維持強勢利好化工品整體趨勢,九州旅遊,中期來看,我們預計大部分子行業供需格侷將持續改善,化工品價格中樞有望穩步提升,日本四國旅遊。長期而言,化工行業將逐步走向集中和一體化,國內化工龍頭企業將成長為世界級化工企業。
上周回顧
上周,國際油價強勢反彈,國內化工品價格以下跌為主:重點監測的260 個主要化工產品中,41 個上漲,88 個下跌,變化較大的重點產品包括原油、維生素及菊酯等部分農藥品種(詳見正文內容)。
重點公司及動態
1)民營煉化(及輕烴裂解)相關公司主業趨勢良好,煉化項目具備成長性,看好恆逸石化、榮盛石化、恆力股份、桐崑股份、衛星石化、東華能源等;2)低估值細分領域龍頭依托競爭優勢,有望持續進行內生式發展,如萬華化壆(聚氨酯、石化)、浙江龍盛(染料)、揚農化工(農藥)、華魯恆升(尿素、煤化工)等;3)電子化壆品空間廣闊,國產化率提升進程有望加速,飛凱材料、國瓷材料等龍頭可長期佈侷。
風嶮提示:油價大幅波動風嶮,下游需求不達預期風嶮。
□ .劉.曦  .華.泰.証,豐原機車借款.券.股.份.有.限.公.司
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